|
7月钢材产量下降，库存环比下降，钢厂利润恢复
1．铁水产量受大庆影响迅速下降，随后缓慢恢复；电炉产能利用率同样小幅下降
供应端，7月，mysteel247家钢厂日均铁水产量预计在229万吨左右，环比6月，下降约14万吨。而电炉方面，产能利用率从高位略有下滑，Mysteel102家独立电弧炉最新产能利用率67.64%，6月平均74.7%，当前相比6月降了7.1个百分点左右。而废钢日耗方面，同样高位回落，7月废钢产钢方面环比6月会有减量，且减量主要来自长流程。从富宝方面数据可以看出，长流程中转炉废钢比例自高点下降大概3%左右。
进口方面，从1-6月的钢材进出口数据看，钢材的进口量在正常区间，与我们平衡表预估相符，钢坯6月进口量至130万吨左右，环比增近10万吨，变化不大，预计后面随着压减粗钢产量的持续推进，国内价格高位，将继续打开进口利润窗口，预计进口量在9月份会有进一步的提升。
图7：247家钢厂日均铁水产量
数据来源：银河期货、Mysteel
图8：102家独立电弧炉产能利用率
数据来源：银河期货、Mysteel
2．国内需求下半年走弱，但7月降幅预计略有收窄，海外需求继续弱化
需求端，通过测算表观需求，7月粗钢整体需求在日均300万吨左右，环比小幅回升，7月当月表观需求同比增速预计为-1%。1-7月累计表观消费与去年同期相比增长11-12%，与2019年1-7月相比增速为12-13%。而6月份，随着进出口数据出炉，尤其是钢坯的进口数据公布后，我们将6月的表需修正后，6月日均表需在297万吨左右。出口方面，6月后的出口量预计会开始下滑主要原因有两点：一是国常会的消息明确指出，未来可能进一步取消出口征税，并有可能在8月增加出口征税。如果在需求走弱的情景下，这部分成本会逐渐加到国内，而不再像此之前，这部分成本都由海外买家承担。二是海外疫情反复，对未来需求仍有担忧。
从库存看，当前7月底粗钢库存环比六月有所下降，且低于2020年阳历同期。从库存水平看，今年淡季小幅去库，但可能会有反复。
图9：五大品种周度表观需求
数据来源：银河期货、Mysteel
图10：mysteel五大品种库存
数据来源：银河期货、Mysteel
3.6月宏观数据一般，地产新开工增速仍为负值，但降幅收窄
资金及货币：
6月，社会融资规模增量为3.67万亿元，略超预期，比去年同期多2008亿元。6月份人民币贷款增加12.76万亿元，比上年同期多增6677亿元。6月末社会融资规模存量为301.56万亿元，同比增长11%。货币供应方面，6月末，广义货币（M2）余额231.78万亿元，同比增长8.6%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.5个百分点。狭义货币（M1）余额63.75万亿元，同比增长5.5%，增速分别比上月末和上年同期分别低0.6个和1.0个百分点。流通中货币（M0）余额8.43万亿元，同比增长6.2%。
地产：
6月，房地产开发投资当月同比增速为5.93%；商品房销售面积当月同比增速为7.49%；100大中城市的土地成交面积当月同比为-31.7%；房屋新开工面积当月同比增速-3.8%，降幅略有收窄。
基建：
6月，固定资产基建投资当月同比增速为-0.28%，当月增速降幅收窄；固定资产投资当月同比增速为-24.79%，降幅扩大。
根据基建通大数据显示，2020年31省重点建设项目累计约2.59万项，总投资约51.63万亿，年底计划投资9.37亿元。而今年截止到4月，已经有24个省份对数量及年底计划投资额进行了披露，总项目数量约27516项，项目累计总投资额超58.46万亿元，2021年度计划投资额约为9.26万亿元。4月13日至5月15日，据基建通大数据显示，近1个月内，27大基建项目接连开工，项目累计投资额超1668.5亿元。
日前，中国铁建发布半年度报，上半年累计新签合同额10545.548亿，同比增长20.4%。
图11：房地产开发投资
数据来源：银河期货、Wind、统计局
图12：商品房销售面积当月
数据来源：银河期货、Wind、统计局
图13：100大中城市土地成交占地面积
数据来源：银河期货、Wind、统计局
|
